欧美航线：运价承压与结构性矛盾并存▼  

需求端持续疲软
欧美地区消费需求复苏乏力，美国劳动力市场降温（2 月非农数据低于预期）叠加欧洲通胀压力，终端零售库存高企，导致货量增长受限。尽管 2024 年广交会欧美采购商数量回升，但实际订单转化有限，短期出口需求难现爆发式增长。

运力与成本博弈
红海危机推高隐性成本：中东战事持续导致亚欧航线绕行好望角，约 7% 的全球运力被占用，船舶周转周期延长 10-14 天。船公司通过提高燃油附加费（BAF）和紧急燃油附加费（EBS）转嫁成本，但即期市场运价因需求不足仍显疲软。
港口拥堵加剧效率损耗：上海、宁波等亚洲枢纽港因恶劣天气和船舶激增，集装箱滞留时间延长至 2.5-4 天，叠加美东港口自动化程度低，万箱大船装卸效率受限，进一步压缩有效运力。

运价分化与策略调整
欧线长协价已锁定高位，但现货市场运价出现 “倒挂”（现货低于合约价），船公司通过减班控舱（3 月北美航线取消 7% 航班）和喊涨策略试图托底运价，但实际效果取决于 3 月货量。美线受特朗普关税政策预期影响，货主提前出货集中在 2024 年底，导致 2025 年一季度需求断层，美西、美东运价在 2 月单周跌幅超 17%，跌破 3000 美元 / FEU 和 4000 美元 / FEU 关键点位。

澳洲航线：运价下行与区域分化加速▼  

需求季节性回落
家具、电器等私人物品运输需求进入淡季，叠加澳洲房地产市场降温，3 月澳新航线 SCFI 指数环比下跌 15.6%。市场竞争与运力释放中小船公司为争夺市场份额推出低价策略，部分货代企业通过 “包柜 + 集拼” 模式压缩成本，导致市场运价进一步下探。新造船运力逐步释放（2024 年新增 300 万 TEU），叠加红海危机未直接影响澳线，供需失衡压力凸显，船公司通过临时停航（如减少非热门港口挂靠）缓解压力，但效果有限。

政策与成本制约
澳洲海关对木制品、食品等商品的查验趋严，熏蒸费、清关费等附加成本增加，削弱了低价策略的吸引力。国际海事组织（IMO）环保法规推动船舶更新，部分船公司将合规成本转嫁给货主，长期或推高运输成本，但短期内对即期市场影响较弱。

 长期趋势与风险提示▼  

全球供应链韧性挑战
红海危机、港口拥堵及地缘政治风险持续扰动市场，船舶绕航、罢工谈判等地缘因素可能导致运价短期反弹，但需求基本面决定了中长期下行趋势。船公司通过长协价锁定收益（2025 年长约运价预计高于 2024 年），但现货市场波动仍将延续。

结构性机会与策略建议
欧美线：关注 3 月下旬关税政策落地后的货量变化，灵活选择船期以规避可能的运价波动。澳洲线：利用淡季运价优势，提前布局高附加值货物运输。

结论：3 月下半月，欧美及澳洲航线运价将延续弱势，但欧美线受红海危机和港口拥堵支撑，跌幅或收窄；澳洲线供需矛盾更突出，运价可能进一步下探。建议货主密切关注船公司运力调整动态，结合自身需求灵活选择运输方案，同时警惕地缘政治和政策变动带来的短期风险。